良品計画（7453）決算レビュー¶
無印好きにうれしい“いつでも7％OFF”の優待カードが有名な良品計画。7/11発表の2025年8月期・第3四半期（累計）は増収増益で過去最高更新、通期予想を上方修正＆1→2の株式分割も発表。優待投資家的にも目が離せない回でした。
✅ 決算サマリー（2025年8月期 第3四半期累計）¶
| 指標 | 今期実績 | 前年同期比 | 評価 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 5,910億円 | +19.2% | 好調 |
| 営業利益 | 594億円 | +39.9% | 過去最高・堅調 |
| 経常利益 | 578億円 | +33.5% | 堅調 |
| 親会社株主に帰属純利益 | 436億円 | +30.1% | 堅調 |
※日本基準／3Q累計。営業利益率は10.1%（+1.5pt）で収益力改善。会計方針の変更あり。
出典：決算短信（2025/7/11）・決算説明会資料
🔍 ポイント①：業績ハイライト¶
- 全社で増収増益＆3Q累計で過去最高。国内外の出店増と既存店の伸長が効きました。営業総利益率の改善＋販管費率の低下で営業利益率10.1%に。
- 通期予想を上方修正（売上7,760億円／営業益700億円／経常益670億円／純益470億円）。配当は年間44円据え置き。
- 株式分割（1→2）を8/31基準日・9/1効力で実施。流動性向上と個人の参加ハードル低下に期待。優待基準は変更なし（100株以上）。
🔍 ポイント②：主要事業セグメントの動向（抜粋）¶
国内事業¶
- 売上：3,590億72百万円（+22.5%）／セグメント利益：413億09百万円（+34.1%）。
スキンケア・日用消耗品の強化、アプリやSNS施策、オペレーション改善が寄与。既存店は24年2月以降プラス基調継続。
東アジア事業（中国・台湾・香港等）¶
- 売上：1,645億99百万円（+14.1%）／セグメント利益：325億32百万円（+27.5%）。
ダブルイレブンや会員販促がヒット。韓国は為替影響で増収減益。
東南アジア・オセアニア¶
- 売上：364億29百万円（+26.3%）／セグ利益：44億74百万円（+25.5%）。出店攻勢が牽引。
欧米（参考）¶
- 不採算店の整理と既存店回復で収益性が改善トレンド。
💰 株主還元策のアップデート¶
配当（方針：配当性向30％／年2回）¶
| 項目 | 前期実績 | 今期（会社計画） |
|---|---|---|
| 中間配当 | 20円 | 22円 |
| 期末配当 | 20円 | 22円（予想） |
| 年間合計 | 40円 | 44円（予想） |
| 配当利回り目安 | 約0.6%（株価7,217円基準） | ― |
方針は配当性向30％を目安に継続。今回の上方修正でも配当予想は据え置き（44円）。
株主優待（無印良品“いつでも7％OFF”）¶
- 対象：毎年2月末／8月末時点で100株以上保有。
- 内容：国内店舗で使える7％割引カードを年2回進呈。ネットストアは対象外。SALE・マークダウン品は併用OK（価格からさらに7％）。利用回数・上限なし。
- 株式分割（1→2）後も基準は100株のまま**。中長期の“実利”が取りにいきやすくなるのがポイント。
📈 投資判断のポイント¶
ポジティブ要素¶
- 3Q累計で売上・各利益が過去最高、利益率も10％台まで回復。
- 通期上方修正で計画の確度が上がった。
- 国内の積極出店と東/東南アジアの堅調、欧米の収益改善。
- 分割×優待据え置きで個人投資家のすそ野拡大に追い風。
リスク要因¶
- バリュエーション（PER40倍前後）に割高感。
- 為替・原材料価格・人件費などコストインフレ。
- 中国や欧米のマクロ環境次第で客数・粗利率がぶれる可能性。
📊 株価インパクト（発表前後の株価変動）¶
| 指標 | 値段 |
|---|---|
| 発表前終値 | 7,046円（2025年7月10日） |
| 発表当日終値 | 6,979円（2025年7月11日） |
| 騰落率 | -0.95% |
- 発表当日は小反落。分割・上方修正を好感しつつ、直近高値圏での利確が出たとみられます。その後は需給次第で分割期待の押し目拾いも。
🏁 総合評価：この決算は「ポジティブ」¶
- 3Q累計で売上・各利益とも過去最高を更新。
- 利益率10％台をキープしながら出店を継続。
- 通期上方修正＋配当維持（44円）で株主還元の見通しも安定。
- 株式分割×優待据え置きで“優待の取りやすさ”が段階的に向上。
- 強めのバリュエーションと外部環境のブレは要観察。
→ 総じて“攻めと守りのバランス良し”。無印ヘビーユーザーなら、優待×長期が噛み合いやすいフェーズです。
🗣 投資家の声（口コミ風）¶
- 「買い物のたびに7％OFFは地味に効く。食品や日用品でコツコツ節約できるのが好き。」
- 「分割で必要資金が下がるのは助かる。NISAの枠にも入れやすいかも。」
- 「海外の伸びが続くなら“プレミアム”でも持ちたい。」
Q&Aでおさらい¶
Q. 3Q累計の売上と利益、どんな感じ？
A. 売上5,910億円（+19.2%）、営業益594億円（+39.9%）でいずれも過去最高。営業利益率は10.1%。
Q. 通期見通しは変わった？
A. 上方修正。売上7,760億円、営業益700億円、経常益670億円、純益470億円に引き上げ。配当は年間44円据え置き。
Q. 優待はどう使うの？ネットでもOK？
A. 年2回・100株以上で7％OFFカード。店頭のみ（ネットストアは対象外）。SALE価格からさらに7％になるのが嬉しい。
✍ まとめ：良品計画・7453はどんな投資家に向いている？¶
| 向いている投資家タイプ | 理由 |
|---|---|
| 長期保有志向 | 利益率改善と成長投資の両立、配当方針（性向30％）で中長期の安心感。 |
| 優待重視 | 年2回・7％OFFの“実利型”優待。分割後も基準据え置きで取りやすく。 |
| 成長×ブランド重視 | 国内外で店舗網拡大＋東/東南アジアが堅調。ブランドの浸透力が強み。 |
📚 参考情報・出典¶
- 2025年8月期 第3四半期決算短信（良品計画）／決算説明会資料
- 業績予想の修正に関するお知らせ（7/11）
- 株式分割に関するお知らせ（7/11）
- 配当・株主優待（公式IRページ）／FAQ
- 株価時系列（Yahoo!ファイナンス）／日足時系列（株探）
※本記事は2025年8月11日時点の公表資料等に基づいて作成しています。最新情報は公式IR・適時開示もあわせてチェックしてね。